茅台来自市场的反馈(二)

日期:2021-03-01 / 人气: / 来源:未知

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茅台是否太膨胀了?
        茅台是酒,但却更像是奢侈品,与此同时,其还具备极高的收藏与增值价值。这几乎是目前市场上对茅台酒的公认看法。
 
        但“茅台是否太膨胀了?”
 
        远川商业评论在其文章《茅台还能涨十年?》一文中写道,中国曾有一道诺贝尔级别的难题,被称为“茅房困境”,有钱到底该买茅台还是买房?如今贵州茅台股票为这个问题写下华丽的答案:贵州茅台股票的复合收益率,不仅超过黄金,还超过北京房价,当之无愧成为“避险王中王”。
 
        截至2月19日A股收盘,贵州茅台股价报收2460元/股,此时如果买1手(100股)贵州茅台,需要近25万元,而超三万亿元的总市值,不仅稳居A股榜首,更已经远超全球最大的奢侈品品牌LV母公司路易威登集团(以下简称“LVMH集团”)的2.15万亿元的总市值。
 
        但是,贵州茅台是否真的超越了LVMH集团?仅从业绩来看,答案显然是否定的。
 
        LVMH集团2019年财报显示,该集团的营业额在2019年全年达到537亿欧元,折合人民币超4200亿元。即使在2020年受疫情影响,导致LVMH集团在2020财年的营收同比下降16.80%,但其财报显示,2020财年依旧实现了446.5亿欧元(约3492.58亿元人民币)的营收。
 
        再来看下贵州茅台的营收。根据贵州茅台的财报显示,其在2017年、2018年、2019年的营业总收入分别为610.63亿元、771.99亿元、888.54亿元,同比增长分别为52.07%、26.43%、15.10%。截至2020年9月30日,贵州茅台营业总收入695.75亿元人民币,同比增长9.55%。 贵州茅台从2017年到2019年三年营业收入的总和,也不足疫情影响下的LVMH集团。 不难发现,支撑贵州茅台三万亿市值的不是其营收。
 
        正如《茅台,别再吹了》一文所言,茅台是一家好企业,有很高的的品牌价值,有将近50%的净利润率。但是,不到1000亿元的营收和3.1万亿元的庞大市值相比,就像个笑话,茅台爆火的本质其实就是2022世界杯app投注国基尼系数的增大。
 
        杨良表示,无论是贵州茅台的股价还是茅台推送院士,乃至茅台酒以及茅台的纸箱都能引起热议,这个现象的本质其实都源自茅台自身的话题度。就像马云说“996是福报”就能在朋友圈刷屏一样,茅台的话题度其实主要集中在两个方面: 一个是高端白酒的品牌属性,白酒里站稳3000元高端白酒价位的只有茅台,这是品牌认知引起的话题性。 第二是股价或者说市值飙升引起的话题性,贵州茅台去年飙升的市值是更容易引发话题讨论。
 
        因此,人们对于茅台的关注度大与小或者说膨胀与否,其实不太好量化。如果从市值层面来看的话,基本面是确定性的,但是还有一个估值或者说PE倍数,这是受市场情绪的影响。在通胀预期下,越来越多的人希望将钱变成资产,这是背景。但市场情绪这种东西很难估算也无法预测。
 

作者:admin




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